DeFi là gì ? Liệu tài chính phi tập trung có thay đổi nền tài chính truyền thống

DeFi là gì ?DeFi là viết tắt của decentralized finance ( tài chính phi tập trung ) đây là một thuật ngữ hoàn toàn mới dựa trên công nghệ blockchain và cryptocurrency, nó được dự đoán có tiềm năng trở thành động lực của một nền kinh tế cởi mở và ngang hàng hơn (peer to peer).
Thị trường tài chính có thể thúc đẩy sự thịnh vượng của xã hội bằng cách cho phép những ý tưởng tuyệt vời trở thành hiện thực, nhưng quyền lực trong tài chính là tập trung, hầu hết mọi người đều không có quyền quyết định về những gì được tài trợ và chỉ nhận được một phần nhỏ lợi nhuận từ các dự án.
Hơn một nửa số tiền tài trợ của các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) toàn cầu dành cho các công ty khởi nghiệp ở Hoa Kỳ, hầu hết trong số đó là ở thung lũng Silicon và một vài thành phố như San Francisco, New York. Trong khi đó, ngay cả ở Hoa Kỳ, 80% tầng lớp dưới của xã hội chỉ sở hữu 7% cổ phần công ty và các cá nhân ở nhiều quốc gia khác thậm chí không có quyền tham gia vào thị trường chứng khoán. Tài chính là trung tâm của nền kinh tế toàn cầu, nhưng nó không phải là một hệ thống mở.
Tài chính tập trung hoạt động như thế nào ?Cơ chế đằng sau điều này là những người bình thường chuyển quyền kiểm soát tài sản của họ cho các ngân hàng và các trung gian tài chính khác để các nhà quản lý chuyên nghiệp có thể làm việc khôn ngoan với tiền trên thị trường. Logic của họ là họ sẽ kiếm được lợi nhuận cao hơn và do đó chủ tài khoản cũng được hưởng lợi.
Tuy nhiên, kết quả là giữ quyền kiểm soát và rủi ro ở trung tâm của hệ thống. Chúng tôi biết rằng các nhân viên ngân hàng, có kinh nghiệm nhưng vẫn có thể sai lầm và có thể không nhìn thấy rủi ro trên thị trường, như trong bong bóng nhà đất năm 2008. Khi họ kiểm soát tất cả tiền, rủi ro tích lũy tại trung tâm và gây nguy hiểm cho toàn bộ hệ thống.
Phi tập trung không đầy đủSatoshi đã tạo ra Bitcoin vào năm 2008 như là giải pháp đầu tiên của thương mại ngang hàng toàn cầu mà không cần trung gian, để các cá nhân có thể kiểm soát tài sản của họ. Tuy nhiên, Bitcoin và tiền điện tử sớm chỉ phân cấp phát hành và lưu trữ tiền, không truy cập vào hệ thống tài chính.
Hai vấn đề lớn với không gian tiền điện tử hiện tại nổi bật. Thứ nhất, mặc dù các giao thức được phi tập trung và dựa trên các thuật toán đồng thuận, nhiều điểm truy cập vào hệ thống, như trao đổi, vẫn được tập trung. Ngoài ra, nhiều dự án tiền điện tử được quản lý thông qua các tổ chức hoặc công ty khá tập trung, thường thiếu tính minh bạch hoặc trách nhiệm, và không công khai cho thấy sự phát triển của các phần mới của hệ sinh thái. Do đó, blockchain vẫn chưa mở cửa với tài chính.
Câu hỏi về truy cậpKhông có gì đáng ngạc nhiên khi các lĩnh vực như tài chính và tiền điện tử, nơi những người tham gia phải có trình độ hiểu biết tốt, không được mở rộng cho toàn thể các khu vực rộng lớn trên thế giới.
Tuy nhiên, vì vai trò chính của tài chính hiện tại sẽ thay đổi và tài chính dựa trên blockchain sẽ có khả năng đóng vai trò lớn hơn trong tương lai của các nền kinh tế toàn cầu. Sự đa dạng giúp đưa ra quyết định và chúng tôi có thể tránh được rất nhiều tranh cãi về thuế nếu hệ thống tài chính của hiện tại công bằng và cởi mở hơn ngay từ đầu.
Phi tập trung tài chínhNhiều công ty fintech và ngân hàng thời đại mới hứa sẽ cung cấp thêm quyền kiểm soát cho người tiêu dùng. Đây là những lời hứa hão vì trong hầu hết các trường hợp, các ngân hàng vẫn quản lý tài sản và khách hàng phải tin tưởng vào ngân hàng để chăm sóc tốt. Chúng nhanh hơn và thuận tiện hơn, nhưng về cơ bản không khác biệt với ngân hàng cũ.
Sự gián đoạn thực sự chỉ đi kèm với sự mất kiểm soát hoàn toàn của cá nhân đối với tài sản. Nhiều nhà phát triển đang tạo ra các sản phẩm tài chính sáng tạo hướng tới các giao thức nguồn mở để trao đổi tài sản thông qua các nền tảng phi tập trung. Các nền tảng mới có hai lợi thế lớn về tài chính như nó đang tồn tại ngày nay.
Đầu tiên, các cá nhân sẽ có thể mở khóa nhiều hình thức trong khi không phải tin tưởng bất kỳ trung gian nào chăm sóc tài sản của họ để nhận hoa hồng. Bất cứ ai cũng có quyền truy cập và không có sự kiểm soát trung tâm.
Thứ hai, tất cả các giao thức đều là nguồn mở, vì vậy bất kỳ ai cũng có thể xây dựng các sản phẩm tài chính mới trên đầu chúng và mọi người từ khắp nơi trên thế giới có thể hợp tác và đưa ra các hình thức tạo giá trị mới. Điều này có thể dẫn đến sự đổi mới nhanh hơn và hiệu ứng mạng mạnh mẽ khi ngày càng nhiều người dùng và nhà xây dựng chuyển sang nền tảng.
Tài chính phi tập trung, hay DeFi, đã cung cấp một loạt các phương tiện và thị trường tài chính phổ biến để đảm bảo rằng cá nhân là người giám sát duy nhất tài sản của họ mọi lúc.
Tiền điện tử rất dễ bay hơi. Sự dao động giá cả là một vấn đề lớn nếu bạn muốn sử dụng tiền điện tử cho bất cứ điều gì từ mua hàng hóa đến chuyển tiền qua biên giới, đến vay và cho vay hoặc phòng ngừa rủi ro trong giao dịch.
Stablecoin kết thúc sự không chắc chắn về giá.
Stablecoin là kho lưu trữ giá trị được lập trình mà mạng có thể chốt với bất kỳ giá trị nào khác trên thế giới.
Hầu hết các stablecoin nắm giữ giá trị của đồng đô la Mỹ, là tiền tệ chính trong thương mại quốc tế, nhưng về mặt lý thuyết chúng có thể đại diện cho bất kỳ giá trị thực tế nào, chẳng hạn như các loại tiền tệ hoặc giá hàng hóa khác.
Có hai phiên bản stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản và phi tập trung.
Các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sảnCũng như các khía cạnh khác của thế giới tiền điện tử, một số nhà phát hành đã tạo ra các phiên bản tập trung. Một quản trị viên duy nhất giám sát việc phát hành stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản và đảm bảo rằng các nhà phát hành có đủ tài sản thực tế, ví dụ như tiền fiat, làm tài sản thế chấp để bảo đảm giá trị của đồng tiền.
Cente, một ký quỹ của Coinbase và các tổ chức khác, cho phép các nhà phát hành USDCoin tuân thủ các quy định nghiêm ngặt của Hoa Kỳ và ‘cung cấp bằng chứng dự trữ được công bố hàng tháng được chứng thực bởi các kiểm toán viên độc lập được chứng nhận’. Về cơ bản, nó USDC và Coinbase đang cố gắng trở thành một ngân hàng trung ương.
Các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản tương đương với hệ thống phát hành tiền mà chúng ta có ngày nay với một công nghệ khác để giao dịch.
Cũng giống như các sàn giao dịch tập trung, các stablecoin tập trung không đại diện cho tinh thần tài chính phi tập trung vì chúng mang lại sự kiểm soát tập trung đối với đồng tiền này. Họ không mở ra quyền truy cập và kiểm soát một kho giá trị ổn định cho nhiều người hơn.
Một trường hợp điển hình là tranh cãi xung quanh Tether, một stablecoin được tài trợ bởi tài sản khác. Một số nhà nghiên cứu đã tìm thấy bằng chứng cho thấy tổ chức đứng sau Tether đã thao túng giá Bitcoin hồi cuối năm 2017.
Một nghiên cứu khác đã phần nào bác bỏ bằng chứng , nhưng thao túng thông qua các cơ quan tập trung là hoàn toàn có thể. Nếu bị xác nhận là đúng, họ sẽ phá hoại toàn bộ không gian tiền điện tử.
Chúng ta cần một giải pháp khác.
Stabecoin phi tập trung: DAIMakerDAO đã tạo ra một cơ chế phi tập trung để ổn định giá trị của một đồng tiền xung quanh giá trị của Đô la Mỹ mà không có bất kỳ sự kiểm soát trung tâm nào.
Stablecoin của nó được gọi là Dai, và nó sử dụng các cơ chế thị trường để ổn định giá trị thay vì cơ quan phát hành trung ương.
Dai là token ERC20 có thể giao dịch tự do, có nghĩa là nó dựa trên blockchain Ethereum. Bất cứ ai có ví Ethereum đều có thể sở hữu và trao đổi nó trên các sàn giao dịch mà không cần bất kỳ người trung gian nào. Không có cơ quan có quyền kiểm soát đối với nó, và vì vậy không ai có thể giới hạn việc phát hành hoặc tạm dừng nó.
Cũng giống như các stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản, DAI cung cấp chuyển khoản xuyên biên giới ngay lập tức với phí giao dịch thấp và thương nhân có thể chấp nhận nó mà không gặp rủi ro biến động. Khách hàng có động cơ để chi tiêu vì giá của nó sẽ không tăng và cản trở điều đó có nghĩa là mất giá trị đối với lạm phát.
Sử dụng DAIHầu hết người dùng của Dai sẽ chỉ phải mua bán hoặc chuyển nó cho các đối tác hoặc thương nhân, mà không quan tâm đến cơ chế đảm bảo giá trị của nó.
Trong bước đầu tiên, bất kỳ ai cũng có thể rút Dai tương ứng với tài sản thế chấp là ETH. Quá trình này giống như thực hiện một khoản vay và yêu cầu chủ sở hữu ví phải cho ETH vào WETH, sau đó trở thành gộp ETH, PETH, trong một vị trí nợ được thế chấp trên CDP.

Chủ sở hữu ví không thể truy cập ETH trong CDP cho đến khi họ trả lại khoản vay DAI. Giá để mua và trả lại các khoản vay DAI luôn là $ 1 mỗi DAI.
Biểu đồ dưới đây cho thấy tất cả các Dai được đúc thông qua các  CDP và tất cả các Dai bị đốt cháy khi những người cho vay trả lại các khoản vay Dai của họ để mở khóa quyền truy cập vào tài sản thế chấp của họ.
Người nắm giữ Dai có thể giao dịch token trên các sàn giao dịch và do đó, cung cầu của Dai thay đổi, điều này sẽ dẫn đến sự dao động giá. Tuy nhiên, nếu rất nhiều nhu cầu của DAI đã đẩy giá lên cao, một cơ chế đơn giản khuyến khích tạo ra DAI hơn nữa, và do đó nguồn cung tăng, có thể chống lại áp lực tăng giá.
Ngược lại, khi cung Dai nhiều hơn cầu và giá của nó giảm xuống dưới 1 đô la, những người nắm giữ Dai có thể kiếm tiền từ việc trả nợ, điều này tạo ra việc đốt DAI của họ, và do đó làm giảm nguồn cung, đẩy giá tăng trở lại.

Ngoài cơ chế ổn định tự động, MakerDAO đứng đằng sau Dai và các thành viên của nó có thể bỏ phiếu để đảo ngược mọi thay đổi lớn trong trường hợp tấn công phối hợp vào mạng. MakerDAO hoạt động như một trợ giúp khẩn cấp, nhưng nó không có nhiệm vụ ảnh hưởng đến giá cả dưới bất kỳ hình thức nào.
Phần tốt nhất về cơ chế ổn định Dai là nó không chỉ là một lý thuyết trơn tru, mà còn thành công trong việc thực hiện.
Giá trị của Dai đối với USD chưa bao giờ bị phá vỡ, trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày luôn ở mức hàng triệu USD và vốn hóa thị trường đã đạt khoảng 80 triệu USD.
Sự thành công của một stablecoin phi tập trung như DAI cho thấy tiềm năng để DeFi tái tạo tiền mà không cần sự kiểm soát trung tâm.

SN_Nour
Tạp Chí Bitcoin